多维度透视：汇安多策略混合为何吸引FOF基金重仓？

随着公募基金三季报出炉,被视为“基金买手”的FOF持仓情况也得以揭晓。日前,天相投顾、招商证券等机构对2026年三季度FOF基金季报明细予以了盘点。

据招商证券10月28日发布的《FOF规模出现回落,新发基金平均发行规模下降—FOF基金2026年三季报点评》显示,截至2026年三季度末,汇安多策略灵活配置混合型证券投资基金(A类005109、C类005110)跻身FOF重仓次数前十的主动权益类基金名单;基于外部FOF的重仓数据,汇安多策略混合的外部重仓规模和次数也均高居主动权益类基金前十;与存量FOF二季度重仓的基金相比,汇安多策略混合的外部增持规模和次数同样排名前十。另据天相投顾10月28日发布的《2026年三季度FOF基金季报盘点:入场者增多,管理规模整体下降》显示,截至2026年三季度末,在FOF基金总体重仓次数前十以及外部重仓次数前十的主动股混基金中,汇安多策略混合C均榜上有名。(FOF持仓数据为各基金2026年三季度报告期末时点信息,不代表当前持仓,相关FOF可能已调整持仓;其他基金的持仓行为不构成对该基金的投资建议或推荐,亦不代表对该基金未来业绩的判断。)

剖析汇安多策略混合吸引FOF加码重仓的缘由,其运作特征与FOF的配置需求之间或存在一定契合之处。放眼历史表现,据定期报告统计,截至2026年9月30日,汇安多策略混合A和汇安多策略混合C近一年净值增长率分别达17.90%、17.33%,同期业绩比较基准-2.21%,跑赢基准回报分别为20.11%、19.54%;近三年净值增长率分别为65.59%、63.13%,对比同期业绩比较基准17.40%,分别超越基准回报48.19%、45.73%;近五年净值增长率分别为36.53%和33.17%,同期业绩比较基准3.18%,分别跑赢基准33.35%、29.99%;自成立以来累计净值增长率分别达131.76%、121.78%,相较同期业绩比较基准25.27%,分别超越基准回报106.49%、96.51%。

从运作特征看,汇安多策略混合持仓较为分散,持股集中度较低。据Wind数据统计,截至2026年9月30日,该基金前十大重仓股占基金资产净值比例不足9%,仅为8.96%,远低于行业平均水平(40.25%),呈现典型的“量化多因子分散化选股”特征;同时前十大重仓股市值截至三季末均不超过20亿元,多为科创板和创业板领域中小市值公司,小微盘风格较为显著。从行业分布看,覆盖塑料、自动化设备、医疗器械、专用设备、化学制品、工业金属、电网设备、环境治理等申万二级行业。

汇安多策略混合由汇安基金量化投资部总监柳预才管理。柳预才带领团队近年来致力于构建兼具基本面研究深度与量化投资广度的基本面量化投研框架:既吸收主动权益投资对产业逻辑、企业价值的研判优势,又保留量化投资可验证、策略稳定的特征,力争实现主动投资之“道”与量化工具之“术”的深度融合。

这一兼收并蓄的基本面量化框架,已经运用到柳预才在管的产品中。从截至9月30日的基金评级结果看,汇安多策略混合A、C两类份额同时荣获晨星(Morningstar)三年期五星评级,汇安多策略混合A也获得银河证券五年期五星评级(数据来源:晨星、银河证券,计算截至日期2026年9月30日,不代表未来表现,不构成投资建议)。

谈及汇安多策略混合的运作理念,柳预才在2026年三季报中指出,在产品运作过程中,始终坚持以基本面量化为核心方法论,同时纳入多维度的收益来源以分散风险、增厚收益。基于对全市场各个板块估值性价比和预期收益率的测算,在业绩比较基准之上,该产品在策略构建和运作过程中对中小市值板块进行了适度倾斜,希望所管理产品的收益风险特征能够较好地适配公募产品对收益稳定性、合规风控与持有人体验的多重目标。

注:汇安多策略混合为混合型基金,成立于2017年11月22日,自2019年5月20日起,本基金业绩比较基准由“沪深300指数收益率*50%+上证国债指数收益率*50%”变更为“沪深300指数收益率*60%+上证国债指数收益率*40%”。根据该基金定期报告,其2021-2025年度,A类净值增长率及业绩比较基准收益率分别为:0.69%/-1.14%、-20.60%/-11.94%、-2.26%/-5.40%、-2.32%/12.58%、50.34%/10.98%;C类净值增长率及业绩比较基准收益率分别为:0.18%/-1.14%、-20.99%/-11.94%、-2.75%/-5.40%、-2.80%/12.58%、49.60%/10.98%;自成立以来A/C类净值增长率分别为131.76%、121.78%,同期业绩比较基准收益率为25.27%。业绩登载期间基金经理变更情况:朱晨歌2018.2.8-2020.7.27、戴杰2017.11.22-2023.6.6、柳预才2023.6.6-至今。以上数据均来源于基金定期报告,时间截至2026.09.30。

风险提示。本稿提及的汇安多策略灵活配置混合A/C(005109/005110)风险等级为R3(中风险),适合风险评价为C3(平衡型)及以上的投资者。

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