金秋谋局，乘势而为——富国基金“一起投”9月专场圆满落幕

步入9月,A股存量博弈、行情震荡分化。在全球长债持续上行,地缘因素扰动下,AI板块步入业绩验证阶段;与此同时,国内经济具备韧性,出口、制造业产业链均蕴藏机会。布局金秋,哪些投资机会值得关注?9月17日,富国基金“一起投”9月专场策略会圆满落幕,本次策略会以“金秋映月,乘势而为”为主题,集结券商首席和富国投研力量,围绕大类资产配置与秋季投资主线展开深度探讨。

申万宏源证券研究所A股策略首席分析师、总量研究部联席总监傅静涛,富国红利基金经理孙彬,富国基金量化投资研究部总经理、富国中证A500指数增强基金经理蔡卡尔受邀出席,分别从A股策略、红利投资、指数研究的视角分享了最新观点。本次策略会以线上直播的形式召开,超30家平台同步直播,广受市场关注。

以“牛市重建”为主题,傅静涛认为,重建牛市需要更大级别的产业催化,以及更长的时间。2026年剩余时段,市场或将维持弱势震荡,AI产业趋势的决定性催化年内尚难确认。展望明年,新催化兑现,新共识形成或为大概率事件,叠加居民存款搬家仍有明确空间,新一轮科技结构性行情有望演绎,2027年有望迎来“科技牛”重建的契机。谈及关注的行业,傅静涛表示,在科技板块调整阶段,可关注有色、化工、CXO等景气上行线索明确的行业,高股息同样具备配置价值。

深耕均衡投资,孙彬重点拆解了红利资产的底层逻辑。回顾红利指数历史表现,孙彬表示,红利资产历史上整体态势稳健,长期回报显著,其收益主要来自于资本利得和股息。中长期来看,伴随市场资本利得回报的中枢下移,股息配置回报中枢抬升,叠加国债收益率处在偏低位置,A股和港股的高股息资产均具备较高的性价比。立足当下,面对经济K型分化的格局,地产链持续承压,部分高端制造景气向好,红利资产的防御及跨周期配置价值或进一步凸显。

现任富国基金量化投资研究部总经理,蔡卡尔分享了多维视角下的指数增强实践。谈及指数增强产品超额收益的来源,蔡卡尔认为,超额收益不存在万能公式,需要从企业价值与市场定价的多维信息中,持续寻找微小且可重复的胜率优势。针对不同的市场β,往往也要采用差异化的增强策略。对于有意布局指数增强产品的投资者,可优选β赛道,继而关注α超额收益。指数增强的真正价值体现为将α研究能力转化为组合效率,最后传导到投资者的长期持有体验。

风险提示:以上观点仅供参考,不代表基金管理人对市场和行业走势的预判,也不构成基金管理人的投资动作或投资建议。