想配置成长，三只指数怎么选？

你已经有了“配置”的意识,知道不能把钱全押在一个地方。可问题来了:三只都叫“成长”的指数摆在面前,怎么把它们合理地放进自己的组合,而不是靠“拍脑袋”?

所谓“成长因子”,就是看公司业绩涨得快不快,涨得越快的公司在指数里份量越重。截至2026年9月9日,市场上单一成长风格因子ETF中年内净流入居前的三只,分别是跟踪国证成长100指数的成长ETF易方达(159259)、跟踪科创成长指数的科创成长ETF易方达(588020),以及跟踪创业板成长指数的创业板成长ETF易方达(159597),年内分别获70.6亿元、8.1亿元和5.7亿元资金净流入。

· 共同基因:“成长因子”驱动,而非按市值驱动

三只成长指数的挑人办法异曲同工:用营收、利润增速给股票打分,增长越快、业绩越确定的公司权重越高,增速放缓则权重下调。

图:成长指数选样机制

这个设计的关键,是把“成长性”放在“市值”前面——先看业绩增速,再看盘子大小。所以在业绩驱动、产业趋势鲜明的行情里,三只指数弹性往往比宽基突出。回看2013年以来的历史业绩,长期年化收益率都在10%之上,进攻性十足。

表:成长指数长期业绩

数据来源:Wind,截至2026年9月9日,全收益指数口径。

不过同一个基因,长出来的样子不一样。对做配置的你来说,关键是想清楚:这三只指数,在组合里分别该站在哪个位置。

· 三只成长指数,各有千秋

国证成长100指数是成长风格的“全市场标杆”,也是三只里唯一从整个A股选股的,覆盖最广、最均衡,适合当组合里的“成长核心仓”。它用四项成长指标打分,三项看未来预期增速、仅一项看当期业绩,“预期成色”三只里最高,能在产业趋势刚起步时提前布局。截至2026年8月31日,按申万一级行业分类,电子权重58.6%、电力设备9.5%、机械设备7.4%、通信6.9%,重心压在AI算力主线。

目光锁定科创板,科创成长指数是硬科技纯度更高、弹性更锋利的选择,适合当组合里的“进攻卫星仓”。它从科创板挑出50只营收和净利润增速领先的公司,既看最新季度环比加速度,也看过去十二个季度增长的持续性。行业分布上,电子独占半壁江山、权重55.6%,机械设备14.9%、医药生物11.6%、电力设备8.3%,重点覆盖算力芯片。

视野投向创业板,创业成长指数在创业板内部更进取又不失均衡,适合当组合里的“成长均衡仓”。它的选股框架分“业绩增长”和“预期盈利”两个维度、共四个指标,三项是已实现增长数据、一项是未来预期,更看重当下业绩兑现。行业结构上,电子31.0%、通信24.8%、电力设备19.6%三足鼎立,均衡覆盖通信、芯片、新能源等主线。

从历史成份股归母净利润增速看,三只指数样本业绩增速都维持在较高水平,印证“成长因子”选股有效。

表:指数归母净利润合计同比增速(整体法口径)

回到开头的问题:叫成长的指数那么多,应该怎么选?答案就在你自己的偏好和指数的定位之间。若你追求全市场维度的成长配置、不拘泥单一赛道,可以关注跟踪国证成长100指数的成长ETF易方达(159259,联接基金A/C:027858/027859);若你钟情科创板硬科技、能扛住高波动,可以关注跟踪科创成长指数的科创成长ETF易方达(588020,联接基金A/C:019702/019703);若你偏好创业板、又想均衡配置高景气主线,跟踪创业成长指数的创业板成长ETF易方达(159597,联接基金A/C:021749/021750),也是不错的选择。

ETF是场内版,在券商APP交易;联接基金是场外版,在银行APP、基金公司直销平台都能买,两者跟踪同一个指数,选合适的渠道就行。

想清楚自己在组合里缺的是“核心”还是“卫星”,再挑对应定位的那只——配置,就是让每只指数都待在它该待的位置。