拆解海目星半年报：业绩实现三级跳，AI芯片TGV业务成为新变量

2026年8月30日晚间,海目星激光科技集团股份有限公司披露半年度报告。在锂电设备行业逐步走出低谷、迎来复苏的行业大背景下,海目星集团交出一份亮眼的业绩答卷,经营基本面实现实质性改善,成长动能持续释放。财报数据显示,海目星集团上半年实现营收30.73亿元,同比大幅增长84.64%;归母净利润5191.5万元,成功扭亏为盈,扣非后归母净利润同步回暖。

相较于亮眼的盈利数据,海目星集团现金流指标的爆发式增长更彰显经营质量。报告期内,海目星集团经营活动产生的现金流净额高达18.78亿元,同比激增657%,现金及现金等价物净增加额亦同步大幅攀升。对于设备行业而言,利润结算普遍存在后置特性,现金流才是评判企业经营真实性、财务健康度的核心硬核指标。此次现金流的大幅改善,充分印证了海目星集团扎实的经营能力,数据含金量十足。

业绩稳步修复,市场预期持续回暖

梳理海目星集团近期业绩走势可见,公司已勾勒出清晰的触底回升曲线。自2025年四季度实现单季扭亏后,2026年一季度持续维持盈利状态,上半年净利润更是实现环比稳步增长,短期内完成了从亏损、扭亏到持续盈利改善的三级跳。

业绩的持续向好,快速修复了市场此前的预期差,推动公司二级市场估值稳步修复回升。业内分析人士表示,现金流大幅改善叠加业绩持续复苏,是海目星集团成功穿越行业下行周期的核心标志。这不仅充分验证了海目星集团过硬的内部管理能力与高效的战略落地执行力,充裕的经营性现金流也有效降低了企业财务风险,为后续核心技术研发、海内外市场拓展筑牢资金根基,保障企业长期稳健发展。

订单储备充足,主业复苏确定性凸显

近年来锂电行业整体投资节奏有所放缓,行业竞争加剧,但海目星集团凭借核心技术优势稳固行业地位。深耕锂电前、中段核心装备领域,构筑了深厚的技术壁垒,同时具备成熟的整线交付能力,持续为全球头部锂电客户稳定供货,主业基本盘稳固。

储能业务上,公司上半年斩获多条储能整线大额订单,587Ah方壳大储能电池设备实现批量交付,314AH-1175AH全系列大容量方壳电芯装配线规模化出货。

订单储备是企业未来业绩的核心保障。2026年一季度,海目星集团新签订单近50亿元,已超越2025年上半年44亿元的订单总额,在手订单规模攀升至近160亿元。尽管半年报未直接披露半年度订单数据,但合同负债大幅攀升至63.90亿元,较2025年年末增长72.8%,据此可判断,海目星集团上半年订单规模同比有望实现翻倍增长,未来两年业绩增长具备极高的能见度。

切入AI赛道,第二成长曲线加速兑现

在主业稳步复苏的同时,海目星集团新兴业务布局进入集中兑现期,打开全新成长空间。依托自研超快激光核心技术,持续向半导体先进封装、Micro LED、医疗激光等高端新兴领域延伸,多款新兴领域设备已实现量产落地,成为全新的利润增长极。

其中,TGV(玻璃通孔)技术成为海目星集团布局AI产业链的核心王牌,备受资本市场关注。海目星集团拥有国内稀缺的“自研超快激光器+激光打孔+湿法蚀刻”半整线设备交付能力,可将生产不良率优化至0ppm左右,大幅提升客户生产良率与作业效率,在AI芯片先进封装领域具备极强的技术竞争力。

据悉,海目星集团已成功取得北美头部算力企业供应商资质,TGV业务已落地小批量激光、刻蚀订单,且持续与下游头部企业深化合作、对接需求。预计2026年下半年,海目星集团将持续实现TGV设备订单集中出货。据机构测算,仅高端ABF载板领域,TGV超快激光设备存量市场规模便达2700亿元,技术落地空间广阔,长期成长潜力突出。

此外,海目星集团全面拥抱AI制造升级浪潮,针对性推出AI电源、高速连接器、液冷系统等全套AI硬件配套解决方案,推动传统激光设备业务向智能算力基础设施领域延伸,逐步构建起“激光+自动化+AI”的协同发展新格局。

依托充足的在手订单交付与新兴AI业务的规模化落地,海目星集团正加速从单一锂电设备供应商,向多元化、高端化的平台型激光智能制造企业转型。当前公司盈利质量持续优化,短期业绩复苏确定性强,长期成长空间被彻底打开,企业价值重估行情已然启动。