渤海汽车：活塞主业逆势高增，重大资产重组落地开启新篇

8月29日,渤海汽车(600960.SH)披露2026年半年度报告。报告期内,公司实现营业收入15.12亿元;受去年同期原德国子公司破产出表形成一次性投资收益导致基数较高等因素影响,上半年归母净利润录得小幅亏损308.98万元。若剔除该不可比因素,公司境内主体合并营业收入同比实现提升,核心活塞业务更是呈现量价齐升的良好态势。

值得关注的是,公司重大资产重组已于报告期内获得中国证监会注册批复并完成标的资产交割,正式切入汽车内外饰、线束及座椅等核心零部件赛道。随着资本运作落地与主业升级双线推进,渤海汽车正加速从传统动力总成部件供应商向综合性汽车零部件系统服务商转型。

核心主业韧性凸显,大缸径活塞成增长新引擎

在行业分化加剧的背景下,渤海汽车传统优势业务展现出强劲的增长韧性。作为国内最大的活塞生产企业,公司子公司滨州渤海活塞有限公司(以下简称“活塞有限”)上半年实现营业收入12.30亿元,同比增长18.23%;实现净利润7003.09万元,同比大增102.35%,成为稳定公司经营基本盘的中坚力量。

细分来看,受益于数据中心备用电源需求提升及船舶行业高景气周期延续,公司战略性布局的大缸径活塞产品需求持续走高,上半年实现销售收入1.63亿元,同比大幅提升42.88%。为把握这一结构性机遇,活塞有限正积极推进扩产投资,拟投资5598万元新建2条大缸径活塞加工线,预计到2026年底,公司大缸径活塞年产能将突破80万只,进一步夯实其在高端发电及船用活塞领域的保供能力。

市场拓展方面,公司国内外双向发力成效显著。国内市场,上半年商用车活塞实现销售收入5.91亿元,同比增长16.61%,并新获中国重汽、一汽解放、东风汽车等20余项核心客户新项目定点;特别是在天然气商用车领域,公司精准卡位赛道,已占据国内天然气商用车市场70%以上的份额。国际市场,活塞有限新获HORSE、Lombardini及Stellantis等国际客户项目定点,上半年国际市场销售收入1.25亿元,同比增长67.13%,全球化战略迈出坚实步伐。

重大资产重组收官,业务版图实现战略性扩容

报告期内,渤海汽车资本运作取得突破性进展。公司以发行股份及支付现金方式购买控股股东海纳川持有的北汽模塑51%股权、廊坊安道拓51%股权、廊坊莱尼线束50%股权的重大资产重组事项,已获得中国证监会同意注册批复,并于8月完成标的资产交割及新增股份登记。

本次重组的落地,标志着渤海汽车正式切入内外饰、线束及座椅等汽车核心零部件领域,有效补齐了公司在新能源汽车核心增量部件的能力短板。重组完成后,公司总股本由9.51亿股变更为16.20亿股,控股股东海纳川持股比例由23.04%增至54.85%,控制权进一步稳固。从业务协同角度看,标的公司在客户资源、产品线布局上与上市公司原有业务形成良好互补,有望显著提升公司资产质量与抗风险能力,为后续业绩增长打开新的想象空间。

提质增效重回报,多方举措夯实发展根基

面对复杂多变的外部环境,渤海汽车纵深推进内部改革与治理优化。报告期内,公司积极响应上交所“提质增效重回报”专项行动倡议,推出2026年度行动方案,从优化治理效能、强化价值传递、修复资产结构等多维度提升上市公司质量。

尤为引人注目的是,经董事会及股东会审议批准,公司报告期内实施了使用资本公积金弥补亏损方案,改善了母公司资产负债表,推动公司符合《公司章程》规定的利润分配条件,为未来提升投资者回报能力奠定了坚实基础。同时,北汽集团发布增持计划,拟以集中竞价方式增持公司股份,累计增持金额不低于2500万元且不超过5000万元,彰显了股东对公司长期投资价值的认可和未来发展的信心。

此外,公司各级子公司构建可持续的极致降本体系,活塞有限推行项目制降本闭环管理,滨州轻量化实现铝液直供合作项目投产,泰安启程推进最小化运营方案,多维度挖潜激活内生动力。研发投入方面,上半年公司研发费用5787.52万元,同比增长29.98%,持续围绕“大缸径、高强化、轻量化”方向突破,上半年完成103款活塞新产品开发,技术壁垒进一步加固。

总体来看,渤海汽车上半年虽因特殊基数效应导致表观净利润承压,但核心活塞主业增长强劲,重大资产重组成功落地更是为公司注入了新的发展动能。在汽车行业深度变革的当下,渤海汽车正以“巩固基本盘+拓展新赛道”的双轮驱动策略,加速向高质量、多元化的汽车零部件平台型企业迈进。(CIS)